九五至尊平台网页版,基金经理说:中证红利长期盈利的背后

2019-12-23 16:41:28  

九五至尊平台网页版,基金经理说:中证红利长期盈利的背后

九五至尊平台网页版,亲爱的持有人:

你们好!我是富国中证红利的基金经理方旻。

首次来信,恰逢年关,先衷心的祝愿各位持有人,新年快乐,猪年大吉!

借此机会,我先向诸位持有人汇报一下富国中证红利的整体业绩情况。

富国中证红利自2008年底成立以来,累计收益184%,年化收益10%,同类业绩排名1/20。

另附富国中证红利不同时间区间业绩情况,总体来说,富国中证红利基本能够跑赢80%以上的主动管理型股票基金。

备注:基金业绩根据富国基金官网每日净值数据计算(净值数据经托管人复核)

统计截止日期:2019-1-28

业绩如何,诸位比我更有立场去评价,而在此,我想和各位聊聊这两年我的感受。

2017年中,富国中证红利规模开始迅速上涨,投资者数量也在大幅提升,这是在之前此产品的运作中,我们未感受过的一种喜悦。

我们一方面感叹互联网平台崛起的迅猛,也感叹价值型投资方式终被市场接纳,更荣幸于,我们悉心培养了那么久的孩子,得到了诸位的初步认可。

其实,基金经理都十分珍视自己运营的产品,因为每一只基金背后,都汇聚着很多研究汗水、成果和不低的期待。

就拿富国中证红利来说吧,在2008年,红利策略非常小众,产品也不像当下这般盛行,作为第一个吃“中证红利”这个螃蟹的人,当初也是借鉴了很多国外研究经验、研究了红利因子在A股的有效性后,才作出这个决定。

当初富国量化团队在深入研究后发现,长期来看,股票回报主要取决于上市公司的盈利增长和股息发放。中证红利本身就笼络了100只股息率较高、分红比较稳定的上市公司,所以也基本抓住了“股息”这个决定股票回报的因素。

但另一个问题是,上市公司是否分红与其盈利能力是否有关系呢?

其实从理论上说,红利本身就是衡量上市公司财务状况是否健康的一项重要指标,因为上市公司并不是随意分红的,按照相关规定,上市公司只有在当年有利润的情况下,才能进行现金分红。

如果一家上市公司派发股息的金额相对较大,尤其是连续多年都能够保持股息派发金额,就说明该公司具有比较强的盈利能力和良好的财务状况。

当然,仅有理论支撑,是无法说服量化人的,我们还需要数据佐证(相关数据作了更新)。

我们将过去三年连续分红的上市公司、与过去三年没有连续分红的上市公司进行对比,连续分红的公司无论是净利润增长率、还是营业收入增长率、ROE,都显著更高。

表:连续分红与未连续分红公司的基本面对比

值得关注的是,连续分红的公司的亏损概率也更低。这在经常爆雷的A股当中,也算是一种避风港湾。

数据统计,过去三年连续现金分红的公司里,连续三年盈利的概率达到98.64%,而未连续分红公司的这一数据仅有35%。

表:连续分红公司的亏损概率较低、连续盈利概率较高

综合以上研究,我们认为,中证红利指数是可以提升投资者的长期赚钱感受的。现在回头看,也印证了当初的观点:

2005年至今,中证红利的赚钱效应好于沪深300、上证50。

图:中证红利指数与上证50、沪深300指数业绩对比

至今,富国中证红利已经运行超过十年,如今能有幸与22万投资者相伴,我深感荣幸,但也压力倍增。感恩诸位在茫茫基海中选中这样一只产品,我以及富国量化团队来年也必勤勤恳恳,只求不负委托。

最后,再次祝大家新年快乐,财源滚滚!

富国中证红利基金经理:方旻

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