京娱乐场在线开户,降息QE选项皆在握!今晚欧洲央行料将投下汇市“核弹”

2019-12-29 19:22:54  

京娱乐场在线开户,降息QE选项皆在握!今晚欧洲央行料将投下汇市“核弹”

京娱乐场在线开户,毫无疑问,今晚欧洲央行的利率决议将成为近年来最受期待的会议之一。央行正准备通过一系列刺激措施提振脆弱的经济。周三,欧元兑美元汇率跌至一周低点,几名知情人士上周表示,欧洲央行政策制定者更喜欢一揽子降息计划、长期保持低利率的承诺以及对银行负利率副作用的补偿,这让看涨欧元的人在战斗前胆怯了。

目前,欧元区经济疲软,通胀令人担忧地疲软。此外,全球贸易战可能会将欧元区的经济引擎德国拖入衰退,而英国英国退出欧盟带来的经济阻力将会增加。难怪欧洲央行几乎承诺在周四推出新的刺激措施,这将是欧洲央行行长德拉基斯10月31日离任前的最后一步。

“这可能是自2016年3月以来最有趣的会议,因为我们正处于经济问题、政治问题和任命新央行行长的关键时刻,”拜达财富管理策略师弗雷德里克·杜克洛塞特(frederik ducrozet)表示。

目前,市场普遍预期德拉基斯(Delacquis)不辜负预期,周四提出新的刺激政策组合,特别是因为其他央行正在放松政策,尤其是美联储。

然而,难点在于如何设计这种政策组合——欧洲央行手中有各种各样的政策工具,但各有其复杂性,要么效果可疑,副作用太大,要么受到一些关键决策者的直接反对。

更令人纠结的是,欧元区最大的麻烦不在欧洲央行的控制之下:无论欧洲央行将推出多大规模的刺激措施,它都无法让美国和中国达成贸易协定、推动全球经济增长,也无法让英国和欧盟签署和实施英国退出欧盟协议。

作为回应,路透社列出了今晚欧洲央行决议的以下主要亮点:

(1)利率会降至多低?

消息人士上周告诉路透社,欧洲央行希望推出一系列措施,包括降息、进一步承诺在更长时间内保持低利率,以及对银行负利率副作用的补偿。

市场预计,央行将把存款利率下调至少10个基点,至负0.50%。这将是自2016年以来的首次降息。

同时,货币市场的走势也暗示,一些投资者押注欧洲央行将降息20个基点。路透社调查中,近四分之一的分析师预计将降息20个基点。利率市场的预期概率约为37.1%。

欧洲央行也可能使用前瞻性指引,建议未来几个月再次降息。市场预计到2020年底,利率将总共下调35个基点。

(2)欧洲央行会重启量化宽松吗?

路透社调查的近90%的经济分析师预计,欧洲央行将宣布恢复量化宽松,从10月份开始每月购买300亿欧元资产。

分析师表示,鉴于符合购买条件的债券稀缺,这可能伴随着对债券购买规定的微调。例如,欧洲央行可能放宽持有单一国家债券的33%上限。

如果有任何迹象表明欧洲央行可能开始购买股票或银行债券,那将是一个巨大的惊喜,尽管外界并没有预料到这一点。

由于债券的负收益率很高,这意味着投资者已经为刺激措施建立了大规模头寸,因此也存在失望的可能性。一些人认为,需要一个价值至少6000亿欧元的新量化宽松计划来大幅提高通胀预期。

路透社上周报道称,一些欧洲央行决策者同意重启债务购买,但北欧国家反对让问题复杂化。法国央行行长维勒罗伊·迪加洛(Villeroi Dygalo)、荷兰央行行长克努特(Knodt)和欧洲央行执行委员会劳滕施莱格(Lautenschlaeger)等官员淡化了实施更多量化宽松的必要性。

(3)欧洲央行的通胀目标是什么?

德拉基斯在7月暗示要重新解释通胀目标,这是欧洲央行政策框架的基石。决策官员设定的通胀目标低于但不超过2%,这一目标已经维持了16年。德拉基斯6月份在辛特拉的演讲中谈到了“对称性”,即通货膨胀可能上升到2%以上,然后保持在这一点之上。他在7月再次提出了这个论点。这是一个明确的信号,表明欧洲央行前所未有的货币宽松趋势可能会持续更长时间,以确保通胀率上升。

在欧洲央行会议后的新闻发布会上,德拉基斯可能会被问到对称性的含义,以及欧洲央行是否计划正式审查通胀目标。苏格兰皇家银行全球宏观策略师彼得·沙弗里克(peter schaffrik)认为,欧洲央行将迈出更大的一步,调整其前瞻性指引,明确提及对称性。

然而,并不是每个人都认为德拉奎斯特有必要讨论通胀目标。这件事最好留给他的继任者处理。

关于最新的经济预测,两位知情人士表示,欧洲央行(ECB)将在周四的会议上下调部分经济增长预测,其预测还将显示,未来几年,核心通胀和整体通胀将只会适度上升。这位不愿透露姓名的消息人士告诉路透社,欧洲央行的预测数据将显示,今年或明年的经济增长率不会远高于1%,这为欧洲央行批准更多刺激计划提供了支持。欧洲央行发言人拒绝置评。

(4)欧洲央行能采取措施帮助银行家吗?

是的,一种方法是实行分级存款利率,以减轻更深的负利率的影响。欧洲中央银行表示正在考虑实施。

事实上,存款利率的分类意味着欧洲央行已经降低了超额流动性受存款利率约束的比例,当前存款利率为负0.40%。根据野村证券的数据,流动性过剩,即银行的超额准备金,目前价值约为1.2万亿欧元,相当于欧元区国内生产总值的10%。

这表明负利率给银行带来了巨大的成本。但是,实行分级存款利率相对复杂,不能保证贷款机构的压力会减轻。

欧洲央行可能采取的第二项措施可能与第一项措施相结合,即延长今年早些时候推出的第三轮多年期贷款的期限。

欧锦赛今天面临生死考验。熊市担心欧洲银行刺激低于预期

显然,欧洲央行今晚的最终利率决定预计将对欧元的短期乃至中期趋势产生深远影响。然而,在做出决定之前,欧元多头并没有赢得这场战斗,隔夜欧元下跌0.34%,至1.1006美元。

法国兴业银行(Societe Generale)预测,欧洲央行将推出每月400亿欧元的开放式量化宽松政策,并逐步下调存款利率20个基点。安连科夫表示,如果欧洲央行开始小规模量化宽松,选项可能包括降息10个基点,每月购买200-300亿欧元资产,或者将量化宽松计划留待日后用于为即将到来的高风险时期提供保护,如英国退出欧洲和汽车关税。

法国兴业银行认为,欧洲央行现在撤回承诺为时已晚,因为它已在7月份的会议上明确表示,准备推出更多刺激措施。法国兴业银行(Societe Generale)经济学家Annenkov表示,欧洲央行管理委员会中一些更倾向于收紧货币政策的成员试图降低他们对欧洲央行推出大规模刺激计划的预期,但这些努力为时已晚。

然而,尽管欧元空头在利率决定前有明显优势,但业内一些人仍担心,当前市场对欧洲央行(European Central Bank)大幅宽松的预期过于强烈。如果结果令人失望,可能会引发欧元暴跌。

苏格兰银行(scotiabank)首席货币策略师肖恩奥斯本(shaun osborne)表示:“仅仅放松货币政策的想法就可能让欧元处于守势。”。然而,“我们并不完全同意激进宽松政策的预期...我们认为,欧元可能在明天的政策会议后反弹。”

牛津经济学院(oxford economics)首席德国经济学家奥利弗拉考(Oliver rakau)表示:“市场对宽松措施的预期比我们的基本预期更强,显然存在失望的风险。”

美银美林(BofA Merrill Lynch)在其最新报告中表示,欧洲央行本周的利率决议将成为市场关注的焦点。基本预期是欧洲央行将降息20个基点,并启动一个小规模量化宽松计划。如果欧洲央行推迟量化宽松计划,市场有普遍失望的风险。

北欧研究小组讨论了对本周9月份欧洲央行政策会议的预期。该行表示,欧洲央行(European Central Bank)将于本周宣布一项宽松计划,但鉴于欧洲央行管理委员会(European Central Bank ' s management Committee)成员的声明相互矛盾,且变量众多,此次会议必然会带来意外。

该行认为,自6月份会议以来,经济不确定性持续增加,经济和通胀前景比欧洲央行工作人员预测的更加消极。欧洲央行(ECB)将被迫降低其增长和通胀预期,这将增强9月份会议上进一步宽松的理由。尽管降息似乎是肯定的,但重启资产购买对该委员会来说是一个更具争议性的问题。北欧联合银行补充说,它并不真的相信欧洲央行能够在短期内重新点燃乐观情绪,因此预计欧元/美元将在今年剩余时间进一步下跌(目标1.07-1.08)。

bk董事总经理凯西·连战(Kathy lien)周三写道,由于欧元区经济普遍恶化以及德国经济衰退的传言,投资者对周四的欧洲央行会议寄予厚望。连战表示,欧洲央行有许多选择,包括降息、加强前瞻性指引、推出新的资产购买计划、向银行提供补偿以减轻负利率的负面影响。

然而,连战表示,鉴于市场的高预期,欧元/美元交易商可能会失望。德拉基斯也可能选择不包括最激进措施的刺激计划,这给了他的继任者拉加德抗击更严重的经济放缓的弹药。

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